泡泡玛特股价上涨超6%，摩根大通上调目标价至32港元

10月16日，泡泡玛特（09992.HK）高开高走，一度上涨6.74%，截至界面新闻发稿，公司报286.6港元/股，股价上涨了5.05%。

当天，摩根大通发布研报称，上调泡泡玛特投资评级至“增持”，目标价由300港元升至320港元，在上调2025至2027盈测到5%至7%后，摩根大通预计泡泡玛特今年销售及经调整盈利分别同比升165%及276%，明年则同比各升28%及29%。

此外，该行预计，泡泡玛特现以预测明年市盈率20倍作交易，估值有吸引力，未来催化剂包括：10月底发表的第三季营运数据；万圣节及圣诞强劲销售；“Labubu&Friends”动画预期在12月发布;Labubu4.0料在明年3至4月出炉。

摩根大通还指出，泡泡玛特股价较8月高点回调24%，而同期恒生指数上涨7%。投资者已经建立了过度保守的预期。

此外，招商证券国际此前也已重申对泡泡玛特的“增持”评级，并将其目标价上调至410港元。招商证券预计，泡泡玛特2025年净利润有望达到70亿元人民币，较市场一致预期高出约15%。这一差异主要源于市场可能低估了泡泡玛特海外业务的扩张规模与速度。

10月13日下午，苹果CEO蒂姆·库克现身上海THEMONSTERS十周年巡展，这是库克此次到访中国参观的第一站。展览现场，泡泡玛特创始人王宁、Labubu艺术家龙家升与库克进行了亲密互动，一起参观了Labubu系列原创手稿和丰富多元的产品，并获赠一只拿着iPhone的Labubu玩偶。

根据泡泡玛特管理层的指引，公司今年收入目标为超过300亿元，净利率预计约为35%，均超出市场预期。公司计划在年内将全球新开店目标翻倍至超过200家，目前已在海外运营128间门店，预计至年底美国门店数量将突破60间。

8月19日，泡泡玛特发布2025年半年报，财报显示，上半年泡泡玛特营收138.8亿元，同比增长204.4%，经调整净利润47.1亿元，同比增长362.8%。半年营收突破百亿，净利润超2024全年。